窗外秋高气爽，A股市场可谓是火热异常。本周以来，随着降准、降息、降存量房利率的多重利好下，A股市场触底反弹，沪指重回3000点上方。
在这样的背景下，半导体板块表现亮眼，截至9月27收盘，中证全指半导体指数（H30184）收涨7.43%，反映出市场对于该板块的积极预期。
图片来源：Wind，2024.9.27半导体ETF（512480）受到资金的持续关注，截止9月26日，半导体ETF（512480）九月以来合计吸金8.67亿元，居行业ETF首位。
多重利好驱动，A股市场复苏
本周初，央行、证监会大招拉开了重磅政策出台的序幕，吹响了A股反攻的号角。央行宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。此外，央行宣布创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展。第一项工具是证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模。多项重磅政策同步推出，A股市场开启全面反弹，为后市行情奠定坚实基础。
探长想说：在这样的背景下，半导体板块可谓是占据了大环境的“天时”和自身需求复苏的“地利”。在2024接下来的时间里，半导体板块值得期待！
AI应用终端入市，半导体需求复苏
半导体的回暖，离不开AI的应用逐步落地，提到AI应用，想必大多数人想到的第一个便是AI手机了。
2024年将是AI手机爆发的元年，根据Canalys的预测，预计2024年全球智能手机出货量中16%为AI手机，预计2028年渗透率将快速提升至54%，并且受消费者对AI助手和端侧处理等增强功能需求的推动，2023-2028年AI手机市场年均复合增长率将达到63%。探长预计，这一转变将先出现在高端机型上，然后逐渐为中端智能手机所采用，端侧生成式AI作为更普适性的先进技术渗透整体手机市场的趋势。
在这样的背景下，IDC上调预测2024年全球智能手机出货量将同比增长5.8%。根据IDC的最新预测，预计2024年全球智能手机出货量将同比增长5.8%，至12.3亿部，而此前IDC的预测增长4%至12.1亿部。探长想说：高端市场开始接受AI智能手机，激发了人们对该行业的兴奋和新兴趣，也将为半导体带来新的驱动。
2022-2028年全球智能手机出货量及预期情况
数据来源：中原证券半导体行业月报：半导体行业24q2延续复苏趋势，关注24H2需求持续性国产替代如火如荼，设备进口显著增长
而半导体的“人和”便是国产替代的逐步推动。随着AI发展的进程越来越快，我国半导体自主可控的需求就显得愈发重要。
根据中国海关总署发布的最新统计数据显示，2024年1-7月，中国半导体器件、集成电路、半导体设备进口额均同比上升。分项目来看，半导体器件进口金额152.6亿美元，同比上升3.0%；集成电路进口金额2125.8亿美元，同比上升11.4%;半导体设备进口金额259.3亿美元，同比上升44.6%；半导体硅片进口金额 14.2亿美元，同比下降 17.4%。
数据来源：华福证券电子行业周报：65纳米光刻机突破，半导体设备国产化提速
华福证券表示，AI芯片、高性能计算等领域的强劲需求持续推动半导体资本开支的增长，据半导体产业纵横转引SEMI数据，全球300mm晶圆厂设备支出预计2024年增长12%至820亿美元，2025年增长24%至1019亿美元，并在2026年达到1188亿美元的历史新高。在半导体景气回升、资本开支稳步推进，叠加海外对华先进技术严密管控的当下，半导体设备的自主可控具有十分紧迫的战略价值。
半导体业绩喜人，盈利能力改善
半导体板块的回暖其实并不仅仅体现趋势层面，如果我们具体到半导体销售业绩的话，从数据中也可见一斑！
首先来看销售情况，全球和中国半导体销售额均连续三个季度实现同比增长。2024Q2全球半导体销售额同比增长18%，中芯国际、华虹半导体产能利用率环比提高半导体销售额：2024Q2全球半导体销售额为1499亿美元，同比增长18.3%，环比增长6.5%，连续三个季度同比增长。中国半导体销售额为453亿美元，占全球的30.2%，同比增长21.6%。
全球半导体季度销售额
中国半导体季度销售额
数据来源：【国信电子胡剑团队|半导体9月投资策略】7月半导体销售额达到历史次高从A股半导体公司业绩来看，整体收入连续四个季度同比正增长，整体归母净利润连续三个季度同比正增长，2024Q2盈利能力改善明显，毛利率和净利率均环比提高，其中数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路封测净利率同比和环比均提高，可见收入端改善开始传递到利润端改善。
半导体季度收入同比增速
半导体各子行业季度收入同比增速
数据来源：【国信电子胡剑团队|半导体二季报业绩综述】收入连续四个季度同比增长，盈利能力环比改善随着经济的复苏，以及利好政策的不断发布，半导体板块周期拐点愈发明显，无论是从相关公司的业绩表现，还是从整体的销售数据，都体现出整个行业迈向了一个新的台阶。在AI落地的叠加驱动下，整体半导体行业处于上行周期。半导体制造、封测等子板块在国产替代的发展下也实现了稳步增长。此外，自“国九条”和“科八条”发布以来，近期半导体行业并购重组趋于活跃，半导体企业国际影响力逐步提高，也进一步增强企业的市场地位和发展潜力。
展望未来，在AI应用逐步落地的背景下，半导体的需求高增有望带动产业进一步加速发展，而半导体国产替代趋势的推进，同样为我国半导体产业带来持续不断的驱动力，而降息降准等利好政策催化，A股市场流动性将得到进一步的放宽，未来经济有望不断向好，半导体预计将保持持续的增长势头。
对于我们投资者来说，指数化投资可谓是把握半导体投资机遇的便利方式。半导体ETF（512480）跟踪的中证全指半导体产品与设备指数（H30184.CSI），是市场上唯一一只追踪该指数的ETF产品，助力高效分享国内半导体行业增长红利；该产品今年以来日均成交额达9.24亿元，流动性持续占优，同时，ETF场内交易的灵活性，也可以让投资者尽可能快速切入行情。
数据来源：Wind，2024.1.1-2024.9.27
（转自：神探ETF）