（来源：民生加银资讯）
自从9月24日A股低位反弹以来，市场成交量迅速放大，多方资金积极布局，进入11月，市场的“风”或吹向顺周期行业。Wind数据显示，截至11月14日，万得顺周期指数年初至今累计已上涨19.63%，同期万得全A指数、上证指数涨幅分别为14.55%、13.61%，自10月18日以来，顺周期行情在20个交易日斩获9.21%的收益。
数据来源：Wind，顺周期指数(8841422.WI)。数据区间：2024.01.01-2024.11.14指数过往数据不预示未来，不作为投资建议，基金有风险，投资须谨慎。
那么，在顺周期行业再次起风的当下，我们又该如何把握这波“顺风”行情呢？
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什么是顺周期行业？
顺周期行业，通常指那些与经济周期走势高度相关的行业。
在经济扩张期，这些行业的业绩通常会显著增长，股价也会随之上涨；而在经济衰退期，这些行业的业绩和股价则会大幅下滑。顺周期行业的特点在于其需求或供给受到宏观经济波动的显著影响，因此在经济周期的不同阶段会表现出不同的增长态势。
从产业链的角度来看，顺周期行业可以分为上游资源、中游制造和下游服务三个层级。
整体而言，顺周期行业呈现出较为明显的“上游涨价-中游盈利-下游需求”的传导机制，这是投资者关注这些行业的重要逻辑。
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为何顺周期行业开始走强？
近期国内政策预期改善，A股市场逐渐企稳，投资者对未来经济前景的预期逐渐乐观。在预期和信心都得到修复之下，定价较低的周期股估值得到修复，从而推动了顺周期行业的走强。
此外，随着美联储北京时间11月8日的再次降息，全球流动性有望得到进一步改善，对贵金属等全球定价的资源品或形成一定支撑。
业绩层面，从上市公司三季报情况来看，A股上市公司整体盈利情况边际企稳回升，顺周期板块盈利增速表现较好，进一步提振了市场对顺周期行业的信心。业内人士表示，本次三季报中出现集中预期反转倾向的行业以顺周期行业为主，食品饮料、煤炭、 非银金融、汽车和有色金属占业绩预期反转个股比例显著高于其在样本中的比例。若后续财政政策进一步加力，将有机会出现业绩改善叠加估值上移的双击行情。
资料来源：中邮证券《A股基本面底部尚未明确，三季报后关注反转策略》2024.11.03展望后市，东吴证券研报称，10月的风格跷跷板状态已经较为突出，科技成长、小市值、题材风格相比于顺周期风格处于超涨状态，在短线情绪退潮后，11月市场风格或有可能切换，顺周期风格相较于10月中下旬或将会有更好的表现。
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如何把握“顺”风行情？
得益于低费率、持仓透明、交易灵活等优势，指数基金成为今年以来投资者入市的重要工具。聚焦顺周期资源板块的民生加银中证内地资源指数基金（A类：690008 C类：011607），或是当下投资者参与顺周期行业的有效投资工具之一。
标的指数涵盖新老资源品
该产品跟踪中证内地资源主题指数，指数由中证800指数中的资源行业公司股票组成。指数样本股对各类细分资源品覆盖较为全面，包含传统工业金属、新能源金属、贵金属、化石能源等，且各类资源品分布较为均匀，新老资源品一应俱全，代表性较强，可以实现资源品的一键式配置。
数据来源：Wind，行业分类为申万二级分类，截至2024.11.14。标的指数龙头属性强 优势显著
中证内地资源主题指数选取各细分资源品主题类别中过去一年日均市值由高到低排名前50的证券作为样本。在缺少外部技术性冲击及内部变革的周期行业内，资源品龙头企业地位往往较为稳固，可快速捕捉行业复苏及发展机遇。
长期业绩突出 同类排名居前
民生加银中证内地资源指数A在短、中、长期多个时间维度下均表现突出，排名同类型产品前列。
数据来源：银河证券，民生加银中证内地资源指数A同类基金分类为银河证券基金三级分类-标准主题指数股票型基金（A类），截至2024.9.30。基金过往业绩不预示未来表现，所获评价结果不构成基金业绩的承诺或保证。
量化总监掌舵 投资功底深厚
何江：民生加银中证内地资源指数基金经理（A类代码：690008 ；C类代码：011607）