转自：西部利得微资讯
指数周周看
2024.7.1-7.5
上周A股主流指数延续调整，除上证红利与中证红利指数微涨，其余指数悉数下跌，其中科创100、北证50、深创100、上证380、中证/国证2000指数跌幅居前，中证A50跌幅较小略有韧性。申万一级行业中，有色金属（+2.61%）、商贸零售（+2.43%）、钢铁（+1.92%）领涨；国防军工（-3.75%）、机械设备（-3.52%）、美容护理（-3.46%）领跌。Wind概念指数中，ST概念、海南免税、财税数字化、工业金属等主题涨幅领先，而次新股、卫星互联网、车路云、HBM、军工信息化等表现不佳。
从资金变动看，上周已上市非货币 ETF 资金净流入合计 217.9亿元，其中股票型 ETF 资金净流入153.36亿元，债券 ETF 资金净流入 40.76亿元，跨境 ETF 资金净流入29.98亿元，商品 ETF 资金净流出6.21亿元。在股票型ETF中，资金大幅流入大盘宽基指数，行业间资金轮动较快，红利类资产热度延续。其中，宽基ETF中，沪深300、科创50、创业板指类ETF分别净流入 135.68亿元、14.59亿元、8.46亿元，但上证50类ETF净流出 27.39亿元。行业主题ETF中，科技、医药生物、高端制造净流入较多，周期净流出较多。具体来看，科技中半导体净流入9.97亿元，人工智能净流入4.25亿元；高端制造中军工净流入3.22亿元。周期中能源净流出3.21亿元、电力及公用事业净流出2.44亿元、化工净流出1.05亿元。最后，上周以高股息为代表的smartbeta类 ETF净流入5.48亿元。
上周创业大盘指数延续调整，下跌1.89%。从行业看，通信正向拉动指数，而电池和电子为主要拖累项。4月受到排产基数较高等因素影响新能源电池的基本面整体较弱，但5到6月电池环节生产环比相对稳定，且进入三季度后，伴随电动汽车、消费电子需求逐渐进入传统旺季，电池企业生产有望逐月走高。上周，国务院总理李强在上海出席2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞，且工信部等联合印发了《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024 版）》，未来随着海内外大模型迭代加速，人工智能对通信算力的需求拉动或依然不可小觑。聚焦到创业大盘占比较高的光模块领域，尽管近期有所调整，但从长远来看其业绩增长和估值方面仍具优势，明年随着 800G解决方案的需求提升，产业中具备产能扩张及交付能力的头部公司或将更加受益。回到创业大盘指数的投资，虽然当前新能源、医药、通信这三大权重板块有所分歧，但指数整体聚焦科技制造及大盘成长的特征比较显著，拉长视角随着宏观经济修复力度持续提升，创业大盘也有较大的估值修复空间。
上周深证红利指数延续调整，下跌1.73%。分行业看，汽车零部件、白色家电、白酒是主要拖累项。当前白酒指数已延续7周下跌，但据财联社消息，上周38 度国窖 1573 经典装涨价30元/瓶，且近期飞天茅台批价逐渐企稳，原箱24 年飞天茅台的批发参考价回升至 2580 元/瓶，由于近两月白酒板块调整幅度较大，叠加价盘这一核心下跌因素已有所企稳，后续市场对板块的悲观预期或逐渐修复。白色家电方面，2024上半年行业出口和空调内销景气，板块的相对收益较高；但近期白色家电出现一些回调，一方面或是6月凉夏导致空调内销低于市场预期，另一方面市场担忧下半年家电行业或面临全球贸易政策变动风险。往后看，白色家电龙头依然有较高的配置价值，除了国内市场行业竞争格局良好之外，中国品牌家电的海外知名度也在近几年不断提升，横向比较来看白色家电对固定资产投资要求较低，同时行业具备较优的现金流量，高分红率也是未来市场重点关心的因素之一。整体看，深证红利指数的特征依然是消费红利和顺周期属性，6月底最后一周房地产成交量出现翘尾，TOP100房企6月销售额环比增长36.3%，二手房降幅有所收窄，当前经济修复显示活力与韧性，后续可持续跟踪国内宏观经济数据改善、7月三中全会消费税改革和海外政策变化。
数据来源：Wind，截止时间2024年7月5日
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