专题：2024金融街论坛年会
21世纪经济报道记者李域 深圳报道
10月18日，中国人民银行正式宣布，已联合证监会下发通知，即日起启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作。目前有20家证券、基金公司获批参与工具操作，合计申请额度已超2000亿元。
21世纪经济报道记者从业内获悉，易方达基金、华夏基金、中金公司、中信证券和华南某券商等头部基金、证券公司获准参与互换便利操作。其中，中信证券上报额度约100亿元。
据悉，央行、证监会联合通知中明确了互换便利的业务流程、工具要素、交易双方权利义务等内容。央行将委托公开市场业务一级交易商中的中债信用增进公司与证券、基金、保险公司开展互换交易。
其中，互换期限为1年，可根据需要申请展期；首期操作额度5000亿元，采用招标方式确定每次操作费率；质押品范围包括债券、股票ETF、沪深300成分股、公募REITs等，折算率根据质押品风险特征分档设置，且较市场水平更加优惠。
同时，通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。
“公司积极申请参与互换便利业务操作。”中金公司表示，证券、基金、保险公司互换便利业务是中国人民银行首次推出的资本市场重大创新工具，对于资本市场的长远稳定发展具有重要意义。中金公司作为公开市场一级交易商，已收到中国人民银行办公厅、中国证监会办公厅10月18日联合印发的《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，公司将坚决落实中央部署，迅速做好各项保障工作，积极申请参与首批互换便利业务操作。
由于通过互换便利工具所获取的资金只能用于投资股票市场，因此互换便利的正式启动备受市场关注。
华创证券固收团队周冠南认为，支持资本市场发展的非银互换便利工具落地能提高股票流动性，为权益市场提供增量资金。由于互换便利的底层资产的所有权不发生转移，且遵循风险自担的原则，非银机构获取资金后仍是投向资本市场，因此机构申报情况或取决于金融机构的主动或被动参与情况，创设工具的实际使用情况决定了为权益市场提供的增量资金规模。
华泰证券研究所所长张继强认为，互换便利工具大概率将适用于自有资金而非产品户，对于券商而言即适用于自营盘，互换便利全面推广后，券商自营可互换的资产规模可能达到4000亿元-5000亿元左右。