来源:国投期货 作者:国投期货
研报正文
【焦炭】
焦炭现货第四轮提降落地后开始有零星提涨声音,盘面情绪受到政策预期提振略偏强。需求端,钢厂保持微利,铁水减产幅度略超预期,且终端补库动能仍显不足。
供应端,焦企利润尚可,开工持续小幅回升后,产端压力有所累积。整体来看,焦炭现货暂时还是偏弱稳,冬储仍有一定补库空间,但估值受到焦煤的明显拖累,01合约价格处于平水附近,结合钢价情绪看震荡反弹修复估值。
【焦煤】
焦煤现货成交稍有好转,期价受到外围带动继续有所反弹修复。下游焦炭价格仍偏弱,焦化开工虽尚可,但终端也并无明显补库热情,期现无流动性。
供应端,国内煤矿开工稍有回落,跟踪是否有成规模的顶仓倒逼减产现象的出现。进口端蒙煤通关开始较明显下滑,关口胀库倒逼减量,港口海运煤稳为主。整体来看,焦煤供需局面依然显著宽松,再叠加交割压力显著增加,的确仍是产业链最弱环节。但边际来看供应开始有减量,且冬储仍存一定空间,短期估值较低暂看震荡为主。
(转自:曲合期货)
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