热点事件：绿色金融框架政策体系进一步完善。中国人民银行联合七部门印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。《指导意见》是对其"三大功能”与“五大支柱”政策思路的进一步落实，绿色金融政策框架体系进一步完善。《指导意见》旨在通过金融政策和工具，支持绿色、低碳产业的发展，促进经济结构的优化升级，助力实现中国的环境保护和气候变化应对目标；新“国九条”发布，推动资本市场高质量发展，4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，是继2004年、2014年两个“国九条”之后，时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。
国内ESG公募基金规模及资金流动：根据windESG基金统计口径截至2024年3月末，国内现存524支ESG基金，最新可得规模为5203亿元，总体规模相较于2023年末增加107亿元。按投资主题分，纯ESG基金规模为530亿元，占比为10.19%；ESG策略基金规模为1179亿元，占比为22.66%；环境保护主题基金规模为2264亿元，占比为43.50%；社会责任主题基金规模为990亿元，占比为19.02%；公司治理主题基金规模为241亿元，占比为4.64% 。2024年1季度，国内ESG基金单季度资金净流入为107.5亿元。其中，纯ESG基金，ESG策略基金，环境保护主题基金、 社会责任主题基金分别净流入 92.42亿元、-0.93亿元、13.23亿元、2.78亿元
国内ESG基金本月业绩：国内ESG基金普遍实现正收益，2024年4月，国内ESG基金大部分取得正收益，收益平均数及中位数分别为1.56%、1.47%；公司治理与纯ESG主题基金表现占优，可持续发展及低碳主题基金本月表现亮眼。
学术前沿：Ehlers 等(2024)研究表明排除每个指标中类别评分最低的，再投资于总体评分最高的公司可减少投资组合的跟踪误差，提高风险调整后收益；Дранев等(2024)研究表明与传统ETF相比，符合ESG标准的ETF可以吸引额外投资；Paul等(2024)通过将环境因素纳入凯恩斯增长模型，发现极端天气导致了自然实际利率的下降；Chen等(2024)发现排污权交易制度（ETS）的实施导致东道国的跨国并购交易显著减少,表明存在规避效应或潜在的碳泄漏。
风险提示：地缘冲突风险超预期，美联储加息幅度超预期。
本文节选自国信证券2024年5月9日的研究报告《ESG月度观察：绿色金融发展步入快车道》
【国信策略】超长债和股市联动，后续怎么看？-2024-01-28
