年初在预测今年黄金市场走向时，不少分析师都提到了印度大选的因素。作为全球第二大黄金消费国，印度的种种变化确实牵动黄金市场的神经。
经过将近两个月马拉松式的选举后，印度大选尘埃落定，新一届印度政府成立，莫迪宣誓就职，开启他的第三个总理任期。之前黄金分析师大都猜到了这个结果，却往往没预测到这个过程中的艰辛。
由于莫迪党派在印度议会中获得席位大幅下降，勉强组阁后控制力下降，能否继续延续强有力经济政策被打上问号。
对黄金市场来说，看中的就是印度经济的潜力，毕竟2014年莫迪上台之初，印度还是世界第十大经济体，现在印度是第五大经济体。再过几年，印度可能成为仅次于美国和中国的第三大经济体，德国和日本将被其甩在身后。迅速增长的经济和不断扩大的市场，让黄金产业对印度充满兴趣。
14亿人口使得印度拥有巨大的国内市场，超过7％的增长率和年轻的劳动力使其被视作潜力无限。黄金在许多印度人的社会和金融生活中占有重要地位，婚礼和节日是黄金需求的关键驱动力。
国际货币基金组织预测，2022年至2026年间，印度的人均国内生产总值（GDP）增长率将达到23％。收入的提高有利于黄金消费增加，但同时也要看到该国的储蓄率正在下降，印度政府推动的金融改革在投资选择方面产生了巨大的变化。
莫迪政府对黄金一直算不上友好，从处于高位的黄金进口税到黄金货币化改革，都旨在减少民众对黄金的依赖。即使在经济快速发展的大环境下，民众都对这些政策颇为抵触，一旦经济减速，那么会更多转向黄金来应对已经不断攀升的通胀。
这种情况或许并不遥远，因为牛津经济研究院的一份报告就认为，印度今年的关键主题就是经济放缓终将到来。
就在民众更多买入黄金之前，印度政府就已经先行一步。国际货币基金组织（IMF）数据显示，4月印度黄金持有量增加5.599吨，至827.715吨。而在此前的一个财年里，印度也买入了27.5吨黄金。印度官方持有的800多吨黄金中，有大约一半存储在海外。印度近期选择将存在英格兰银行金库中的100吨黄金运回国内，这是1991年以来的头一次。
印度央行的选择会让人想起2013年德国的“黄金回家”运动。当时德国央行公布了一项计划，计划将德国一半的黄金储备从纽约、巴黎和伦敦搬回法兰克福的地下金库。
将印度运回黄金的举措放在莫迪新一届政府上台的背景下考量，或许预示着更多黄金将回流至印度，这也是印度黄金市场新变局的开端。
编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟