2025年第2季度，天弘中证1000增强策略ETF在市场波动中展现出一定的投资表现。本季度报告期内，基金份额总额增长13%，净值增长率较业绩比较基准高出3.38%，这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略调整？本文将深入解读。
主要财务指标：利润与净值双增长
本期利润与已实现收益可观
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），天弘中证1000增强策略ETF主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,025,806.21 |
| 本期利润 | 1,383,156.43 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0780 |
| 期末基金资产净值 | 19,343,321.71 |
| 期末基金份额净值 | 1.1091 |
本期已实现收益达1,025,806.21元，本期利润为1,383,156.43元，显示基金在该季度投资运作取得了较好的收益成果。加权平均基金份额本期利润为0.0780元，意味着投资者在该季度每一份基金获得了一定的盈利。
资产净值与份额净值稳步提升
期末基金资产净值为19,343,321.71元，期末基金份额净值为1.1091元，较前期有一定增长。资产净值的增长反映了基金资产规模的扩大，而份额净值的提升则直接体现了投资者持有的每一份基金价值的增加。
基金净值表现：超越业绩比较基准
短期与长期表现均优于基准
本基金在不同时间段的净值表现与业绩比较基准对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.46% | 1.80% | 2.08% | 1.82% | 3.38% | -0.02% |
| 过去六个月 | 13.74% | 1.60% | 6.69% | 1.64% | 7.05% | -0.04% |
| 过去一年 | 40.91% | 1.95% | 29.82% | 1.97% | 11.09% | -0.02% |
| 自基金合同生效日起至今 | 10.91% | 1.66% | -6.11% | 1.69% | 17.02% | -0.03% |
过去三个月，基金净值增长率为5.46%，而业绩比较基准收益率为2.08%，超出基准3.38%。从长期来看，自基金合同生效日起至今，净值增长率为10.91%，业绩比较基准收益率为 - 6.11%，超出基准达17.02%。这表明基金在短期和长期均展现出超越业绩比较基准的能力。
波动情况与基准相近
净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差对比，差值较小。如过去三个月，净值增长率标准差为1.80%，业绩比较基准收益率标准差为1.82%，差值仅为 - 0.02%。这说明基金在获取超额收益的同时，其波动情况与业绩比较基准相近，风险控制较为稳定。
投资策略与运作：适应市场变化
市场走势影响投资策略
报告期内，市场先抑后扬整体走势平稳，振幅小幅扩大，市场结构及风格小幅收敛。万得数据显示，中证全指上涨2.64%，沪深300上涨1.25%，中证500上涨0.98%，创业板指上涨2.34%，中证1000上涨2.08%。基金管理人根据市场变化，在对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过对市场结构及公司基本面的持续跟踪分析，利用量化选股模型及优化策略积极抽样组合。
增强策略取得超额回报
受益于增强策略的有效性，本基金在报告期内相较对标指数中证1000取得了一定程度的超额回报和正收益。未来基金管理人将持续优化针对中证1000的增强选股策略，力争在控制跟踪误差的同时为投资者提供高于业绩比较基准的投资收益。
基金业绩表现：份额净值增长超基准
份额净值增长率显著
截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.1091元，本报告期份额净值增长率5.46%，同期业绩比较基准增长率2.08%。基金份额净值增长率明显高于业绩比较基准增长率，再次证明了基金在该季度的良好表现。
业绩归因于投资策略
基金能够取得这样的业绩，得益于其指数增强型投资策略，结合深入的宏观面、基本面研究及数量化投资技术，在指数化投资基础上优化调整投资组合，有效把握市场机会，实现了超越基准的收益。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比87.14%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 17,834,398.84 | 87.14 |
| 其中：股票 | 17,834,398.84 | 87.14 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | 1,257,880.00 | 6.15 |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,310,876.30 | 6.40 |
| 8 | 其他资产 | 1,321,799.39 | 6.46 |
| 9 | 合计 | 20,467,074.53 | 100.00 |
权益投资金额为17,834,398.84元，占基金总资产的比例高达87.14%，其中股票投资占比相同，表明基金主要投资于权益类资产，以追求较高的收益。
其他资产配置分散风险
银行存款和结算备付金合计占比6.40%，其他资产占比6.46%，这些资产配置有助于分散风险，保证基金资产的流动性和稳定性。金融衍生品投资占6.15%，主要为股指期货投资，用于仓位管理。
股票投资组合：行业分布较广
指数投资行业分布
报告期末（指数投资）按行业分类的境内股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 73,776.00 | 0.38 |
| B | 采矿业 | 181,274.00 | 0.94 |
| C | 制造业 | 11,473,448.04 | 59.31 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 455,315.00 | 2.35 |
| E | 建筑业 | 75,792.00 | 0.39 |
| F | 批发和零售业 | 865,925.00 | 4.48 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 755,878.00 | 3.91 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,275,802.00 | 11.77 |
| J | 金融业 | 201,765.00 | 1.04 |
| K | 房地产业 | 183,849.00 | 0.95 |
| L | 租赁和商务服务业 | 155,926.00 | 0.81 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 36,655.20 | 0.19 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 168,971.60 | 0.87 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
制造业占比最高，达59.31%，其次是信息传输、软件和信息技术服务业占11.77%。行业分布较广，有助于分散行业风险。
积极投资行业分布
报告期末（积极投资）按行业分类的境内股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 439,602.00 | 2.27 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 4,305.00 | 0.02 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 172,855.00 | 0.89 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 18,162.00 | 0.09 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 634,924.00 | 3.28 |
积极投资部分制造业占比2.27%，交通运输、仓储和邮政业占0.89%，整体占比较小，但也体现了基金在行业配置上的积极调整。
股票投资明细：多行业个股布局
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688208 | 道通科技 | 8,300 | 253,980.00 | 1.31 |
| 2 | 603267 | 鸿远电子 | 4,700 | 236,269.00 | 1.22 |
| 3 | 603005 | 晶方科技 | 7,500 | 212,925.00 | 1.10 |
| 4 | 002174 | 游族网络 | 17,500 | 212,275.00 | 1.10 |
| 5 | 603678 | 火炬电子 | 5,300 | 201,559.00 | 1.04 |
| 6 | 300755 | 华致酒行 | 10,400 | 200,720.00 | 1.04 |
| 7 | 000970 | 中科三环 | 16,800 | 197,736.00 | 1.02 |
| 8 | 688128 | 中国电研 | 7,900 | 193,550.00 | 1.00 |
| 9 | 301558 | 三态股份 | 21,200 | 191,012.00 | 0.99 |
| 10 | 300229 | 拓尔思 | 10,200 | 188,088.00 | 0.97 |
涵盖了科技、电子、消费等多个行业，通过分散投资降低个股风险。
积极投资前五股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603565 | 中谷物流 | 18,100 | 172,855.00 | 0.89 |
| 2 | 605589 | 圣泉集团 | 5,900 | 163,725.00 | 0.85 |
| 3 | 001269 | 欧晶科技 | 900 | 23,040.00 | 0.12 |
| 4 | 603989 | 艾华集团 | 1,400 | 21,560.00 | 0.11 |
| 5 | 688388 | 嘉元科技 | 1,000 | 20,080.00 | 0.10 |
积极投资部分同样涉及物流、化工等不同行业，体现了基金在个股选择上的灵活性。
开放式基金份额变动：份额增长13%
申购赎回影响份额变化
报告期内基金份额变动情况如下：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 15,440,067.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 8,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 6,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 17,440,067.00 |
报告期期间基金总申购份额为8,000,000.00份，总赎回份额为6,000,000.00份，期末基金份额总额较期初增长了17,440,067.00 - 15,440,067.00 = 2,000,000.00份，增长率为2,000,000.00÷15,440,067.00×100%≈13%。申购份额大于赎回份额，表明投资者对该基金的认可度有所提高。
份额增长带来机遇与挑战
基金份额的增长一方面为基金带来更多资金，有助于基金进一步扩大投资规模，优化投资组合；另一方面，也对基金管理人的投资管理能力提出了更高要求，需要在保证收益的同时，有效控制风险，以应对可能增加的赎回压力。
风险提示
单一投资者占比风险
报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能导致超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认的风险；极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对赎回申请的风险；持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风险等。
市场波动风险
尽管基金在报告期内取得了较好的业绩，但市场走势具有不确定性，未来市场的波动仍可能对基金净值产生影响。基金主要投资于权益类资产，受市场波动影响较大，投资者需关注市场风险。
跟踪误差风险
虽然基金管理人通过量化策略等方式力争控制跟踪误差，但仍可能存在基金份额净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值超过0.35%，年跟踪误差超过6.5%的情况，从而影响基金的收益表现。
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