华夏国证消费电子主题ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化，其中基金份额赎回超3亿份，而净值增长率较业绩比较基准变动0.48%，这些数据背后反映了怎样的投资状况，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
多项指标下滑，基金盈利能力待提升
报告显示，华夏国证消费电子主题ETF在2025年4月1日至6月30日期间，本期已实现收益为 -155,050,108.21元，本期利润为 -126,267,302.94元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0563元。期末基金资产净值为1,961,986,067.26元，期末基金份额净值为0.8167元。从数据来看，本期已实现收益和本期利润均为负数，表明基金在该季度的盈利能力不佳。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -155,050,108.21元 |
| 2.本期利润 | -126,267,302.94元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0563元 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,961,986,067.26元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.8167元 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率 -2.94%，小幅领先基准
在基金净值表现方面，过去三个月，基金份额净值增长率为 -2.94%，业绩比较基准收益率为 -3.42%，净值增长率领先业绩比较基准0.48%；过去六个月，基金份额净值增长率为1.47%，业绩比较基准收益率为1.01%，领先0.46%；过去一年，基金份额净值增长率为21.71%，业绩比较基准收益率为20.97%，领先0.74%；过去三年，基金份额净值增长率为5.61%，业绩比较基准收益率为2.32%，领先3.29%；自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -18.33%，业绩比较基准收益率为 -26.33%，领先8.00%。虽然基金在多个时间段跑赢业绩比较基准，但近三个月净值仍呈负增长，投资者需关注市场波动风险。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.94% | 2.06% | -3.42% | 2.06% | 0.48% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.47% | 1.96% | 1.01% | 1.96% | 0.46% | 0.00% |
| 过去一年 | 21.71% | 2.24% | 20.97% | 2.24% | 0.74% | 0.00% |
| 过去三年 | 5.61% | 1.85% | 2.32% | 1.86% | 3.29% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -18.33% | 1.86% | -26.33% | 1.87% | 8.00% | -0.01% |
投资策略与运作：紧跟指数并应对申赎
复制指数策略，应对市场波动与申赎
本基金跟踪国证消费电子主题指数，主要采用完全复制策略及适当的替代性策略。报告期内，国内经济部分领域回暖但内需仍不足，政策保持积极，美国方面美联储维持利率不变但经济衰退风险上升。权益市场呈“V 型”走势，不同板块表现分化。基金在跟踪指数基础上，应对投资者日常申购、赎回工作，并由多家证券公司作为流动性服务商促进基金平稳运行。
基金业绩表现：份额净值增长但跑输同类？
份额净值增长，与基准差异源于多种因素
截至2025年6月30日，本基金份额净值为0.8167元，本报告期份额净值增长率为 -2.94%，同期业绩比较基准增长率 -3.42%，跟踪偏离度为 +0.48%。偏离原因主要为成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等。虽然基金份额净值增长率跑赢业绩比较基准，但在同类基金中的表现还需结合更多数据进一步分析，投资者应关注这些因素对基金长期业绩的影响。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导，债券及其他资产占比低
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为1,952,130,301.51元，占基金总资产的比例为98.64%，其中股票投资金额等同于权益投资金额。固定收益投资金额为497,632.72元，占比0.03%，仅为可转债投资。银行存款和结算备付金合计21,225,066.94元，占比1.07%，其他资产5,208,140.30元，占比0.26%。可以看出，基金资产主要集中在权益投资，风险相对较高，投资者需关注权益市场波动对基金资产净值的影响。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,952,130,301.51 | 98.64 |
| 其中：股票 | 1,952,130,301.51 | 98.64 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 497,632.72 | 0.03 |
| 其中：债券 | 497,632.72 | 0.03 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 21,225,066.94 | 1.07 |
| 8 | 其他资产 | 5,208,140.30 | 0.26 |
| 9 | 合计 | 1,979,061,141.47 | 100.00 |
行业股票投资：制造业占比近97%
聚焦制造业，信息技术服务业次之
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业投资金额为1,901,155,063.43元，占比96.90%；信息传输、软件和信息技术服务业投资金额为50,944,590.88元，占比2.60%；批发和零售业投资金额为2,244.00元，占比0.00%；科学研究和技术服务业投资金额为28,403.20元，占比0.00%。基金投资行业高度集中于制造业，投资者需关注制造业相关政策、市场竞争等因素对基金业绩的影响。
| 行业 | 投资金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| A 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B 采矿业 | - | - |
| C 制造业 | 1,901,155,063.43 | 96.90 |
| D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E 建筑业 | - | - |
| F 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H 住宿和餐饮业 | - | - |
| I 信息传输、软件和信息技术服务业 | 50,944,590.88 | 2.60 |
| J 金融业 | - | - |
| K 房地产业 | - | - |
| L 租赁和商务服务业 | - | - |
| M 科学研究和技术服务业 | 28,403.20 | 0.00 |
| N 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P 教育 | - | - |
| Q 卫生和社会工作 | - | - |
| R 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S 综合 | - | - |
| 合计 | 1,952,130,301.51 | 99.50 |
股票投资明细：立讯精密占比超10%
前十股票集中，关注个股波动影响
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，立讯精密占基金资产净值比例为10.01%，京东方A占比8.16%，豪威集团占比6.62%，胜宏科技占比5.07%，兆易创新占比4.90%，TCL科技占比4.86%，歌尔股份占比3.52%。前十大股票投资较为集中，个别股票的大幅波动可能对基金净值产生较大影响，投资者需密切关注这些个股的经营和市场表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 5,661,192 | 196,386,750.48 | 10.01 |
| 2 | 000725 | 京东方A | 40,134,645 | 160,137,233.55 | 8.16 |
| 3 | 603501 | 豪威集团 | 1,017,045 | 129,825,794.25 | 6.62 |
| 4 | 300476 | 胜宏科技 | 740,276 | 99,478,288.88 | 5.07 |
| 5 | 603986 | 兆易创新 | 760,200 | 96,188,106.00 | 4.90 |
| 6 | 000100 | TCL 科技 | 22,008,121 | 95,295,163.93 | 4.86 |
| 7 | 002241 | 歌尔股份 | 2,959,754 | 69,021,463.28 | 3.52 |
开放式基金份额变动：赎回份额超3亿份
份额赎回规模大，关注资金流向影响
本报告期期初基金份额总额为2,694,447,904.00份，报告期期间基金总申购份额为1,549,000,000.00份，总赎回份额为1,841,000,000.00份，期末基金份额总额为2,402,447,904.00份。报告期内赎回份额超过申购份额，净赎回份额达292,000,000份，显示部分投资者选择离场，大规模的份额赎回可能对基金的运作和投资策略产生一定影响，投资者需关注后续资金流向及对基金业绩的作用。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 2,694,447,904.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,549,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,841,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 2,402,447,904.00 |
综合来看，华夏国证消费电子主题ETF在2025年第二季度虽在净值表现上一定程度跑赢业绩比较基准，但面临着本期利润为负、份额赎回较多等情况。投资者在关注基金跟踪指数表现的同时，需密切留意市场波动、行业及个股风险以及资金流向对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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