2025年第二季度，华宝深证创新100交易型开放式指数证券投资基金（简称“华宝深创100ETF”）各项数据呈现出一定变化。本文将基于该基金2025年第2季度报告，对其主要财务指标、净值表现、投资策略及资产组合等方面进行详细解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：本期利润亏损84万余元
指标表现不佳，已实现收益与利润反差大
华宝深创100ETF在2025年4月1日至2025年6月30日期间，主要财务指标呈现出复杂态势。从数据来看：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 1,349,001.76元 |
| 2.本期利润 | -843,655.86元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0071元 |
| 4.期末基金资产净值 | 92,268,095.65元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.8117元 |
本期已实现收益为1,349,001.76元，然而本期利润却为 -843,655.86元，出现亏损。这表明尽管在利息收入、投资收益等方面有一定成果，但公允价值变动收益等因素导致整体利润为负。加权平均基金份额本期利润为 -0.0071元，反映出每一份基金在该季度的盈利情况不佳。期末基金资产净值为92,268,095.65元，期末基金份额净值为0.8117元，较前期可能存在一定波动，投资者需关注其后续变化。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
短期表现良好，长期仍有差距
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.42% | 1.61% | -1.75% | 1.65% | 1.33% | -0.04% |
| 过去六个月 | 2.90% | 1.52% | 1.11% | 1.55% | 1.79% | -0.03% |
| 过去一年 | 27.53% | 1.96% | 24.26% | 2.00% | 3.27% | -0.04% |
| 过去三年 | -4.29% | 1.48% | -11.20% | 1.50% | 6.91% | -0.02% |
| 过去五年 | - | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -18.83% | 1.49% | -24.20% | 1.52% | 5.37% | -0.03% |
过去三个月，基金净值增长率为 -0.42%，而业绩比较基准收益率为 -1.75%，基金跑赢业绩比较基准1.33个百分点，显示出短期较好的抗跌性。过去六个月、一年，基金同样跑赢业绩比较基准。但从长期来看，自基金合同生效起至今，净值增长率为 -18.83%，与业绩比较基准收益率 -24.20%相比，虽有差距缩小趋势，但整体仍处于亏损状态，投资者需谨慎看待长期投资收益。
投资策略与运作：坚持指数化投资应对市场波动
顺应市场变化，严格执行既定策略
2025年二季度，全球资产波动加剧，中国资产配置价值提升，A股市场情绪修复。在此背景下，不同行业表现分化，国防军工、银行等行业表现较好，食品饮料等行业较弱。深证创新100指数累计下跌了1.75%。
本基金在操作中严格遵守基金合同，坚持指数化投资策略。在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。这种策略有助于基金紧密跟踪标的指数，但在市场大幅波动或指数表现不佳时，基金净值也可能受到较大影响。
基金业绩表现：二季度份额净值增长率略优于基准
小幅领先基准，仍需关注后续
本报告期基金份额净值增长率为 -0.42%，业绩比较基准收益率为 -1.75%。基金份额净值增长率略高于业绩比较基准收益率，表明基金在该季度的运作相对成功，一定程度上达到了紧密跟踪标的指数、追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的目标。然而，由于二者均为负增长，投资者仍需关注市场变化对基金业绩的后续影响。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导，其他资产占比小
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 90,689,838.19 | 98.15 |
| 其中：股票 | 90,689,838.19 | 98.15 | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,627,323.61 | 1.76 |
| 8 | 其他资产 | 80,178.80 | 0.09 |
| 9 | 合计 | 92,397,340.60 | 100.00 |
权益投资占基金总资产的比例高达98.15%，其中股票投资金额为90,689,838.19元，占据绝对主导地位。银行存款和结算备付金合计占1.76%，其他资产占0.09%。这种资产组合结构使得基金对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将直接影响基金资产净值。
股票投资组合：制造业占比近九成
行业集中明显，关注行业风险
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合显示：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 78,969,548.76 | 85.59 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,318,538.28 | 4.68 |
| J | 金融业 | 6,703,074.00 | 7.26 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 587,483.00 | 0.64 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
制造业公允价值占基金资产净值比例高达85.59%，占据主导地位。其次是金融业占7.26%，信息传输、软件和信息技术服务业占4.68%。行业集中度过高，若制造业出现不利因素，如行业政策调整、市场竞争加剧等，可能对基金净值产生较大冲击。
报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 101,473.20 | 0.11 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,935.45 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 7,785.50 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 111,194.15 | 0.12 |
积极投资部分行业分布较为分散，占基金资产净值比例较小，合计仅0.12%。
股票投资明细：宁德时代占比近15%
个股集中，关注龙头股表现
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代公允价值为13,652,920.82元，占基金资产净值比例达14.80%，位居第一。美的集团占8.94%，东方财富占7.26%等。前十大股票投资对基金净值影响较大，若这些个股出现大幅波动，将直接影响基金业绩。投资者需密切关注这些龙头股的经营状况、行业动态及市场表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 54,131 | 13,652,920.82 | 14.80 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 114,200 | 8,245,240.00 | 8.94 |
| 3 | 300059 | 东方财富 | 289,800 | 6,703,074.00 | 7.26 |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 19,692 | 6,535,971.72 | 7.08 |
| 5 | 300124 | 汇川技术 | 46,000 | 2,970,220.00 | 3.22 |
| 10 | 000063 | 中兴通讯 | 73,800 | 2,397,762.00 | 2.60 |
报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，钧崴电子、浙江华远等股票占比均为0.01%，单个股票对基金净值影响较小。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301458 | 钧崴电子 | 295 | 10,062.45 | 0.01 |
| 2 | 301535 | 浙江华远 | 505 | 9,589.95 | 0.01 |
| 3 | 301602 | 超研股份 | 380 | 9,424.00 | 0.01 |
| 4 | 301601 | 惠通科技 | 230 | 7,785.50 | 0.01 |
| 5 | 001388 | 信通电子 | 468 | 7,684.56 | 0.01 |
开放式基金份额变动：份额减少10.34%
赎回导致份额下降，关注资金流向
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 125,666,732.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 14,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 113,666,732.00 |
报告期期初基金份额总额为125,666,732.00份，期末为113,666,732.00份，份额减少了12,000,000份，减少比例达10.34%。期间总申购份额为2,000,000.00份，总赎回份额为14,000,000.00份，赎回份额远高于申购份额，表明部分投资者选择离场。投资者需关注资金流出原因，以及后续份额变动对基金运作的影响。
综合来看，华宝深创100ETF在2025年第二季度虽在某些方面有一定积极表现，如短期跑赢业绩比较基准，但也面临着利润亏损、份额下降等问题。投资者应结合自身风险承受能力，密切关注市场动态和基金的后续运作，谨慎做出投资决策。
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