嘉实国证通信ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出多方面的变化，其中基金份额减少17.68%，而本期利润较已实现收益增长超10倍，这些数据变化值得投资者关注。
主要财务指标：利润增长显著
本期利润超千万，已实现收益占比小
本季度嘉实国证通信ETF主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 972,031.15元 |
| 2.本期利润 | 11,122,284.64元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1199元 |
| 4.期末基金资产净值 | 108,836,379.91元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.2986元 |
本期利润达到11,122,284.64元，而本期已实现收益仅为972,031.15元 ，本期利润是已实现收益的11倍多。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，这表明公允价值变动收益对本期利润贡献巨大。加权平均基金份额本期利润为0.1199元，期末基金资产净值为108,836,379.91元，期末基金份额净值1.2986元，显示出基金在本季度有较好的盈利能力。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率11.61%，小幅领先业绩基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 11.61% | 1.85% | 11.08% | 1.86% | 0.53% | -0.01% |
| 过去六个月 | 7.16% | 1.90% | 6.80% | 1.92% | 0.36% | -0.02% |
| 过去一年 | 29.78% | 2.05% | 28.90% | 2.08% | 0.88% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 29.86% | 1.87% | 28.70% | 1.92% | 1.16% | -0.05% |
从数据可以看出，过去三个月基金净值增长率为11.61%，业绩比较基准收益率为11.08%，基金跑赢业绩比较基准0.53个百分点；过去六个月、过去一年以及自基金合同生效起至今，基金净值增长率也均高于业绩比较基准收益率，显示出该基金在不同时间段均有较好的业绩表现，能较好地跟踪指数并实现一定程度的超越。
投资策略与运作：紧密跟踪指数
采用组合复制策略，跟踪误差符合约定
本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好的跟踪标的指数，实现基金投资目标。2025年二季度，我国经济在新旧动能转换中保持韧性，政策效应持续显现下，出口韧性、新动能提速与内需结构性亮点共同推动经济复苏深化。
本报告期内，本基金日均跟踪误差为0.04%，年化跟踪误差为0.69%，符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.20%的限制，表明基金管理人在跟踪指数方面表现出色，有效实现了被动式指数化投资的目标。
基金业绩表现：份额净值增长超11%
期末份额净值1.2986元，季度增长率11.61%
截至本报告期末本基金份额净值为1.2986元，本报告期基金份额净值增长率为11.61%，业绩比较基准收益率为11.08%。基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率，再次证明本季度基金业绩表现良好，为投资者带来了较好的收益。
基金资产组合：权益投资占比超97%
股票投资10.77亿元，占总资产97.49%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 107,658,672.13 | 97.49 |
| 其中：股票 | 107,658,672.13 | 97.49 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,595,765.27 | 1.45 |
| 8 | 其他资产 | 1,176,997.65 | 1.06 |
可以看出，权益投资（全部为股票）金额为107,658,672.13元，占基金总资产的比例高达97.49%，表明该基金股票仓位较重，符合股票型基金的特点。银行存款和结算备付金合计占比1.45% ，其他资产占比1.06%，整体资产配置集中于权益类资产，这也意味着基金的收益受股票市场波动影响较大。
行业股票投资组合：聚焦制造业与信息技术服务业
制造业、信息技术服务业占比近99%
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 74,961,365.68 | 68.88 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 32,697,306.45 | 30.04 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 107,658,672.13 | 98.92 |
基金投资集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，两者公允价值占基金资产净值比例合计达到98.92%，其中制造业占比68.88%，信息传输、软件和信息技术服务业占比30.04%。这与基金跟踪的国证通信指数选取深沪两市通信产业相关上市公司编制而成有关，反映了通信行业相关产业在制造业以及信息技术服务业的集中程度，投资者需关注这两个行业的整体走势对基金净值的影响。
股票投资明细：前十股票占净值超27%
中兴通讯占比7.67%，成第一大重仓股
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 5 | 000063 | 中兴通讯 | 256,800 | 8,343,432.00 | 7.67 |
| 6 | 600050 | 中国联通 | 1,327,200 | 7,087,248.00 | 6.51 |
| 7 | 600522 | 中天科技 | 220,794 | 3,192,681.24 | 2.93 |
| 8 | 688036 | 传音控股 | 37,274 | 2,970,737.80 | 2.73 |
| 9 | 300394 | 天孚通信 | 34,920 | 2,788,012.80 | 2.56 |
| 10 | 600745 | 闻泰科技 | 69,900 | 2,343,747.00 | 2.15 |
前十股票投资明细中，中兴通讯占基金资产净值比例为7.67%，是第一大重仓股。前十名股票投资对基金净值影响较大，其股价波动将直接关系到基金的收益情况，投资者需密切关注这些股票的表现。
开放式基金份额变动：份额减少17.68%
赎回份额超申购，期末份额8381.21万份
开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 101,812,086.00份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5,000,000.00份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 23,000,000.00份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 83,812,086.00份 |
报告期内，基金总赎回份额23,000,000.00份远高于总申购份额5,000,000.00份 ，导致基金份额减少17,000,000份，较期初减少17.68%。基金份额的减少可能会对基金的运作产生一定影响，如规模效应等，投资者需关注后续基金规模变化对业绩的潜在作用。
综合来看，嘉实国证通信ETF在2025年二季度业绩表现良好，净值增长跑赢业绩比较基准，但基金份额有所减少。投资者在关注基金良好业绩的同时，需警惕份额变动、权益资产集中以及单一行业占比过高等带来的潜在风险。
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